小鵬電話會：今年Q4將實(shí)現(xiàn)盈利，圖靈芯片Q3放量，2026年推出人形機(jī)器人

2025年第一季度，小鵬汽車交出了一份亮眼的成績單，不僅在國內(nèi)外市場實(shí)現(xiàn)“新勢力銷量第一”，更在智能化與AI融合上邁出了實(shí)質(zhì)性突破。

5月21日，小鵬汽車召開Q1財報電話會，從自研芯片、智能駕駛.....到人形機(jī)器人，董事長何小鵬“多線開火”，用他的話說：“我們的增長潛力才剛剛開始釋放?！?/p>

何小鵬透露，不僅自研圖靈芯片已于2024年一次流片成功，今年Q3將迎來大規(guī)模裝車。智駕也將沖刺L3和L4級別，并計劃2025年全面落地“物理世界基座大模型”，2026年將推出面向工業(yè)和商業(yè)場景的人形機(jī)器人。

銷量方面，小鵬預(yù)計2025年Q2交付量達(dá)10.2萬~10.8萬輛，同比增長最高可能超250%，今年Q4將實(shí)現(xiàn)盈利并邁向全年自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，以“強(qiáng)自我造血”支撐AI戰(zhàn)略落地。小鵬要的不只是翻3倍以上的銷量，還要用自研技術(shù)撐起未來的新物種矩陣。

小鵬汽車績后股價一度漲超16%，隨后回吐部分漲幅。

一季度銷量逆勢飆升，毛利率創(chuàng)新高

面對傳統(tǒng)車市的第一季度淡季，小鵬卻逆勢突圍，實(shí)現(xiàn)了94008臺的交付量，同比增長331%，單季交付再創(chuàng)歷史新高。不僅如此，小鵬還拿下了國內(nèi)和國際兩個維度的新勢力銷量第一。

在盈利質(zhì)量方面，小鵬汽車的整體毛利率達(dá)到15.6%，為歷史最高水平，凈虧損環(huán)比大幅收窄，同時一季度自由現(xiàn)金流超30億元，財務(wù)穩(wěn)健度顯著增強(qiáng)。

何小鵬將這份成績歸因于小鵬“組織、產(chǎn)品、營銷、技術(shù)、經(jīng)營”的體系化綜合能力不斷提高。他特別提到，小鵬堅(jiān)持技術(shù)上的AI驅(qū)動與經(jīng)營上的穩(wěn)中求進(jìn)戰(zhàn)略。

產(chǎn)品方面也有諸多突破：

· MONA M03 上市8個月累計交付超10萬臺，成為A級純電轎車銷量冠軍；

· P7+上市5個月已完成第5萬臺下線；

· 2025款G6與G9 4月首月交付量超7500臺。

· 月交付量已連續(xù)6個月維持在3萬輛以上。

全面AI轉(zhuǎn)型初見成效

更值得注意的是，小鵬的戰(zhàn)略重心已經(jīng)全面邁向AI技術(shù)棧的自研和落地。何小鵬表示，公司的AI轉(zhuǎn)型已取得全技術(shù)棧的初步成功，并在多個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，包括AI底盤、圖靈AI輔助駕駛、智能座艙、圖靈芯片、具身智能機(jī)器人、企業(yè)級AI生產(chǎn)力工具。

他還特別指出：“2026年，部分AI能力將在行業(yè)實(shí)現(xiàn)斷代式領(lǐng)先?！?/p>

何小鵬總結(jié)道，小鵬正以圖靈芯片、大模型驅(qū)動為底層基礎(chǔ)，構(gòu)建“從車到人形機(jī)器人”的AI閉環(huán)系統(tǒng)，小鵬汽車將會率先跨越三條增長曲線，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的高成長。這三條增長曲線分別是AI技術(shù)棧自研與落地、全球化、人形機(jī)器人。

人形機(jī)器人來了！2026年正式登場

除了造車，小鵬還要造機(jī)器人。人形機(jī)器人將成為小鵬汽車的第三成長曲線。

何小鵬宣布，小鵬汽車正推進(jìn)面向工業(yè)和商業(yè)場景的人形機(jī)器人研發(fā)，目標(biāo)是在2026年內(nèi)實(shí)現(xiàn)推出。機(jī)器人將由量產(chǎn)場景數(shù)據(jù)驅(qū)動快速進(jìn)化。

他說：“第五代機(jī)器人將搭載我們自研的圖靈芯片，在端側(cè)實(shí)現(xiàn)超強(qiáng)算力?！?/p>

圖靈芯片實(shí)現(xiàn)“一次流片成功”，三季度大規(guī)模裝車

小鵬從2021年起堅(jiān)定地踏上了芯片自研之路，自研的圖靈芯片已在2024年完成首次流片，一次成功，據(jù)稱其算力為當(dāng)前主流車端AI芯片的3~7倍，目前進(jìn)展順利。

何小鵬透露，第二季度已有車型進(jìn)入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，第三季度將迎來圖靈芯片車型的更大范圍放量；此芯片未來也將部署在人形機(jī)器人上，也就是說，小鵬將打通從“AI汽車”到“AI機(jī)器人”的全鏈路閉環(huán)。

但更重要的是，小鵬并非只做芯片，而是構(gòu)建了芯片+模型+軟件+編譯器的一體化全棧架構(gòu)，這可以最大程度地發(fā)揮出模型和芯片的協(xié)同效果。

何小鵬表示，在我看來，物理世界AI技術(shù)的皇冠，在于芯片、模型、數(shù)據(jù)、infrastructure等：

“小鵬堅(jiān)持芯片硬核技術(shù)的研發(fā)，將帶來行業(yè)里最大的車端算力和端側(cè)模型。”

預(yù)計今年Q2交付量翻逾3倍

小鵬預(yù)期2025年第二季度交付量為10.2萬~10.8萬輛，同比增長高達(dá)237.7%~257.5%。二季度營收預(yù)期為175億~187億元人民幣，同比增長115.7%~130.5%。

此外，何小鵬表示，相信小鵬汽車強(qiáng)勁的增長勢能會在2025年持續(xù)，小鵬計劃在第二季度完成5款車型的年款升級或配置提升，并將在三季度推出2款重磅新車并實(shí)現(xiàn)交付放量。

新品三連發(fā)：G7、P7煥新、“鯤鵬”出擊

何小鵬在電話會中透露，小鵬將在下半年迎來新品周期：

· 6月將預(yù)熱發(fā)布G7車型，強(qiáng)化智能家轎矩陣；

· 三季度將推出全新一代P7，主打30萬級豪華運(yùn)動轎跑；

· 四季度，“鯤鵬超級電動車型”將進(jìn)入量產(chǎn)，并實(shí)現(xiàn)“一車雙能”的技術(shù)創(chuàng)新，有望成為打開更廣闊人群的銷量引爆點(diǎn)。

何小鵬表示，我相信鯤鵬超電的推出，將會幫助我們在國內(nèi)和海外市場，觸達(dá)到更廣闊的客群，并且為我們帶來的顯著的銷量增長潛力。

Q4實(shí)現(xiàn)盈利，邁向自由現(xiàn)金流

在銷量和技術(shù)雙輪驅(qū)動下，何小鵬表示：

“很有信心今年不僅實(shí)現(xiàn)銷量翻倍以上的增長目標(biāo)，我們有信心在2025年四季度實(shí)現(xiàn)盈利，全年實(shí)現(xiàn)規(guī)模自由現(xiàn)金流。”

他強(qiáng)調(diào)，用更強(qiáng)大的自我造血能力，支撐AI技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)的不斷突破。

MONA M03 MAX：讓AI不再是豪車專屬

何小鵬提出一個概念：AI平權(quán)。

過去，城市智能輔助駕駛系統(tǒng)往往只有高配、高價車型才配備，而小鵬希望通過技術(shù)下放，讓年輕用戶也能在15萬級車型上體驗(yàn)高階智能化。

他透露，5月28日即將上市的MONA M03 MAX版本，將搭載圖靈AI輔助駕駛系統(tǒng)，是一次真正意義上“高端科技，普惠共享”的普及行動。他稱之為：

“汽車行業(yè)AI平權(quán)的里程碑?！?/em>

海外銷量暴漲，小鵬全球化加速奔跑

小鵬汽車的第二增長曲線——全球化，也開始快速跑步進(jìn)場。

· Q1海外銷量同比增長超370%，繼續(xù)位列中國中高端新能源出口第一；

· 新增超40家海外門店，市場拓展從歐洲（英國）到東南亞（印尼）多點(diǎn)開花；

何小鵬表示，未來三年，小鵬的海外業(yè)務(wù)將高速擴(kuò)張，成為銷量和利潤雙引擎。我們期待小鵬作為一家高科技公司進(jìn)入全球，在多個區(qū)域開展研發(fā)制造和更加深度的本土化服務(wù)，打造一個定位在科技差異化的中高端全球品牌。

智駕不止L2，小鵬沖刺L3和L4級別

何小鵬表示，小鵬將在2025年推出覆蓋AI汽車全場景的“物理世界基座大模型”，同時還在研發(fā)更大規(guī)模的云端模型和端側(cè)模型。

他透露，下一步，小鵬汽車將會從L2+輔助駕駛的研發(fā)，開始向更高等級的L3和L4級別自動駕駛技術(shù)發(fā)起沖擊，期待會拉開代際領(lǐng)先。

全棧自研體系成型

何小鵬表示，2025年會是小鵬的物理世界基座大模型在AI汽車領(lǐng)域全面應(yīng)用，并擴(kuò)大代際領(lǐng)先優(yōu)勢的起點(diǎn)。

何小鵬透露，小鵬已經(jīng)搭建起業(yè)內(nèi)最完整、最具上限的全棧自研體系，包括：

· 鷹眼純視覺方案（不依賴激光雷達(dá)）、

· 圖靈大算力自研芯片、

· 云端超大規(guī)模大模型、

· 全本地部署的VLA模型、

· 整車EEA電子電氣架構(gòu)、

· 端到端物理仿真系統(tǒng)等。

何小鵬表示，這為我們實(shí)現(xiàn)高等級自動駕駛領(lǐng)域的研發(fā)路線圖打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，并且構(gòu)建起對手難以逾越的競爭壁壘。

鷹眼純視覺：拉開自動駕駛“代際領(lǐng)先”

小鵬在中國汽車行業(yè)率先實(shí)現(xiàn)了不依賴激光雷達(dá)的城區(qū)智能輔助駕駛。

其核心就是“鷹眼純視覺方案”，該方案研發(fā)難度高，但是安全和體驗(yàn)的上限大幅提高：

· 升級了視覺感知模型的容量、參數(shù)量和推理的頻率，顯著降低了輔助駕駛的反應(yīng)延遲，用戶體驗(yàn)與安全性同步提升。

· 已實(shí)現(xiàn)360°復(fù)雜場景下感知能力優(yōu)化；

· 特別是在城市復(fù)雜道路、雨雪霧天氣、掉頭轉(zhuǎn)彎等極端場景中，將用戶駕駛體驗(yàn)和安全性都做到最佳；

720億參數(shù)大模型：“老司機(jī)”級AI大腦已成型

芯片是肌肉，模型才是大腦。小鵬的大腦，不止聰明，還會自己變聰明。

· 小鵬目前正在訓(xùn)練一個720億參數(shù)規(guī)模的物理世界基座大模型；

· 背后是國內(nèi)汽車行業(yè)首個萬卡智算集群，云端集群的運(yùn)行效率高達(dá)90%以上；

· 截至今年底，訓(xùn)練數(shù)據(jù)將超2億條真實(shí)視頻數(shù)據(jù)，覆蓋全國多樣駕駛場景。

這個大模型不僅看得懂世界，還具備持續(xù)學(xué)習(xí)能力：

通過強(qiáng)化學(xué)習(xí)（RL）+模型蒸餾，小鵬的大模型將不斷進(jìn)化，最終成為“超越人類老司機(jī)”的通用模型，推動L3/L4自動駕駛落地。

何小鵬表示，只有AI汽車具備聰明的大腦，會使最終體驗(yàn)遠(yuǎn)超于傳統(tǒng)汽車，形成大腦-小腦-脊椎三能力的融合。

本地多模態(tài)大模型座艙：小鵬車將“聽懂你、回應(yīng)你”

不只是駕駛，小鵬還在打造一個更聰明的車內(nèi)伙伴。

何小鵬透露，小鵬智能座艙正開發(fā)一套全本地部署的多模態(tài)大模型系統(tǒng)，部署在圖靈芯片之上，具備以下能力：

· 支持本地多語言交互；

· 即便無網(wǎng)絡(luò)也能流暢運(yùn)行語音；

· 提供更個性化、更安全的座艙體驗(yàn)；

· 為將來整車大腦能力的快速升級鋪平道路。

他表示：

“只有具備聰明大腦的AI汽車，才會使最終體驗(yàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越傳統(tǒng)汽車?！?/span>

總之，2025年的小鵬汽車，不再是簡單講銷量、講車型發(fā)布節(jié)奏的公司了。通過董事長何小鵬在最新一季度財報中的多次發(fā)言，我們看到的，是一家正在以AI為底座、以全球化為目標(biāo)、以機(jī)器人為終點(diǎn)的科技公司。