年初被DeepSeek干崩盤(pán)的英偉達(dá)股價(jià)，本周又創(chuàng)歷史最高

在剛剛過(guò)去的6月25日美股收盤(pán)，美股三大指數(shù)漲跌不一，道指跌106.59點(diǎn)，跌幅為0.25%，報(bào)42982.43點(diǎn)；納指漲61.02點(diǎn)，漲幅為0.31%，報(bào)19973.55點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌0.02點(diǎn)，報(bào)6092.16點(diǎn)。大型科技股漲跌不一，谷歌漲超2%，微軟、蘋(píng)果小幅上漲；英特爾跌逾1%，奈飛、亞馬遜、Meta小幅下跌。英偉達(dá)漲4.3%，創(chuàng)下歷史新高，收盤(pán)市值達(dá)3.77萬(wàn)億美元，市值一夜大增1564億美元（約合人民幣1.12萬(wàn)億元）再度成為全球市值最高的公司。

很顯然，AI就是我們這個(gè)時(shí)代最大的風(fēng)口，而英偉達(dá)在黃仁勛的領(lǐng)導(dǎo)下，就是那個(gè)飛得最高的那個(gè)豬。各位讀者可以回想一下，現(xiàn)在不論什么行業(yè)幾乎都在談AI，用AI。可以說(shuō)人工智能這個(gè)概念，被作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力，正在被各個(gè)市場(chǎng)主體所接受，并在一些區(qū)域大力推廣。

英偉達(dá)的CEO黃仁勛，是個(gè)很有意思的人。如今，他的英領(lǐng)賬號(hào)上，只保留著兩段工作經(jīng)歷，一個(gè)是連鎖餐廳Denny's的服務(wù)員，而另一個(gè)則是成就了自己的英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO。

當(dāng)然，黃仁勛的經(jīng)歷遠(yuǎn)不止這些，他于俄勒岡州立大學(xué)取得電子工程學(xué)位，1983年開(kāi)啟在AMD的微處理器硬件工程師生涯，又在1985至1993年擔(dān)任LSI Logic的核心硬件設(shè)計(jì)總監(jiān)，且在1992年收獲斯坦福大學(xué)碩士學(xué)位?？蔀楹卧诿枋銎浣?jīng)歷時(shí)，僅突出“服務(wù)員”和“科技巨頭”這兩個(gè)身份？我們自然不得而至?；蛟S，這種選擇性聚焦有其特殊的用意，“服務(wù)員”象征黃仁勛的“美國(guó)夢(mèng)”的開(kāi)端，從基層起步的奮斗歷程；而英偉達(dá)的經(jīng)歷則代表其最終取得的卓越成就。

黃仁勛自己也曾回憶這一段在連鎖餐廳的經(jīng)歷過(guò)“雖然土豆餅是冷凍的，要從袋子里倒出來(lái)，雞蛋是用蛋粉制成的，食物甚至可以說(shuō)是劣質(zhì)的。但我還是喜歡，因?yàn)槲沂且泼?，?lái)美國(guó)之前從來(lái)沒(méi)有吃過(guò)漢堡。”

對(duì)于黃仁勛，曾有人向媒體透露過(guò)，他是對(duì)細(xì)節(jié)極度苛求的CEO，會(huì)因?yàn)槭苎诎羟虮荣愔型冻鱿笳餍缘牡谝磺蚨氜D(zhuǎn)反側(cè)、夜不能寐；他也曾在他打過(guò)工的Denny's餐廳毫不猶豫地給服務(wù)員1000美元小費(fèi)；2008年英偉達(dá)因GPU封裝缺陷引發(fā)“凸點(diǎn)門(mén)”危機(jī)，公司市值在短短數(shù)月內(nèi)蒸發(fā)約90%。在一次公司食堂召開(kāi)的緊急會(huì)議上，他當(dāng)著150位高管的面，對(duì)一位資深芯片架構(gòu)師進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)半小時(shí)的嚴(yán)厲問(wèn)責(zé)。但是即便如此，黃仁勛也不是一個(gè)原因解雇員工的領(lǐng)導(dǎo)者，甚至?xí)H自挽留基層員工。這種復(fù)雜而多面的性格，或許正是英偉達(dá)能夠在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中不斷突破自我、引領(lǐng)行業(yè)的深層原因。

 對(duì)于黃仁勛來(lái)說(shuō)，今年肯定不是一個(gè)容易的一年。年初的時(shí)候，DeepSeek如日中天，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)技術(shù)壁壘的擔(dān)憂，股價(jià)一度跌至94.21美元。當(dāng)時(shí)網(wǎng)上一種說(shuō)法是DeepSeek會(huì)摧毀英偉達(dá)的市值，進(jìn)而是美股科技股七姐妹崩盤(pán)，進(jìn)而是美股崩盤(pán)，進(jìn)而是美國(guó)崩盤(pán)。而如今，英偉達(dá)的股價(jià)重回巔峰，已經(jīng)宣判了這個(gè)想法的死刑，更加讓市場(chǎng)堅(jiān)定的認(rèn)為人工智能就是未來(lái)，而英偉達(dá)就是這個(gè)未來(lái)的最重要的締造者。

就像英偉達(dá)在今年GTC 2025上說(shuō)的那樣：英偉達(dá)已經(jīng)是全球人工智能基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建者。黃仁勛的這個(gè)戰(zhàn)略方向，確實(shí)是找到了核心突破點(diǎn)，如果說(shuō)過(guò)去的英偉達(dá)憑借GPU技術(shù)在圖形計(jì)算領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭，搭建起堅(jiān)固的行業(yè)壁壘；那么現(xiàn)在的英偉達(dá)，正在構(gòu)建一個(gè)完整的AI生態(tài)系統(tǒng)，其業(yè)務(wù)版圖涵蓋了從硬件芯片到軟件算法、從開(kāi)發(fā)平臺(tái)到行業(yè)解決方案的全鏈條布局。

如今的英偉達(dá)所提供的，不再僅僅是高性能的芯片產(chǎn)品，而是一整套能夠支撐人工智能開(kāi)發(fā)與應(yīng)用的基礎(chǔ)設(shè)施。這包括了強(qiáng)大的計(jì)算能力、高效的開(kāi)發(fā)工具以及豐富的應(yīng)用接口等。其技術(shù)廣泛應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、智能汽車、機(jī)器人、醫(yī)療影像等多個(gè)領(lǐng)域，成為推動(dòng)各行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量。

英偉達(dá)的股價(jià)飆升，本質(zhì)上是資本市場(chǎng)對(duì)其“技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力”的投票。

我們當(dāng)前的世界似乎一切都與AI有關(guān)，那AI就一定與算力、顯卡息息相關(guān)，電腦要用、汽車要用、機(jī)器人也要用。那對(duì)于現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，你就要購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)的GPU，你購(gòu)入了H100你就需要使用CUDA軟件平臺(tái)；而使用CUDA后，進(jìn)一步可能會(huì)選擇DGX云服務(wù)；一旦上了這個(gè)云平臺(tái)，就不可避免地要支付NVLink接口的費(fèi)用。這種服務(wù)捆綁策略，比蘋(píng)果的封閉生態(tài)系統(tǒng)還要嚴(yán)格，因?yàn)樘O(píng)果設(shè)備至少可以通過(guò)越獄等方式繞過(guò)某些限制，但H100這樣的硬件還沒(méi)有類似的“破解”途徑。也許未來(lái)的華為可以，但是現(xiàn)在的政治環(huán)境大家也明白，華為因?yàn)槟承└呒?jí)的不可抗力，在國(guó)際上很難與英偉達(dá)抗衡。

就像今年年初的DeepSeek事件，從長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)于英偉達(dá)一定是利好。就像是有人發(fā)明了一個(gè)超級(jí)便宜的汽油，讓越來(lái)越多的人開(kāi)得起汽車，那么對(duì)于買(mǎi)汽車的人來(lái)說(shuō)（也就是英偉達(dá)），是利好還是利空呢？

但是筆者認(rèn)為，從另一個(gè)角度看，DeepSeek事件讓英偉達(dá)摸清了單純的“AI訓(xùn)練”的上升空間極限在哪里，所以，英偉達(dá)開(kāi)始轉(zhuǎn)型到了“AI訓(xùn)練”的下一步，就是AI應(yīng)用落地。因此，黃仁勛喊出的口號(hào)是：“AI基礎(chǔ)設(shè)施”。

當(dāng)下機(jī)器人熱潮，恰似AI技術(shù)從虛擬邁向的現(xiàn)實(shí)落地應(yīng)用。曾經(jīng)，諸多機(jī)器人企業(yè)雖具備機(jī)械設(shè)計(jì)專長(zhǎng)，卻苦于缺乏高端計(jì)算平臺(tái)支撐，致使功能大打折扣。

時(shí)移世易，如今波士頓動(dòng)力等一眾機(jī)器人廠商，紛紛選用英偉達(dá)芯片作為“智能引擎”。無(wú)獨(dú)有偶，特斯拉、Figure AI 等在人形機(jī)器人賽道全力沖刺的公司，同樣深度依賴英偉達(dá)技術(shù)。這表面上是機(jī)器人領(lǐng)域的重大突破，實(shí)則為英偉達(dá)業(yè)務(wù)拓展鋪就新徑。黃仁勛反復(fù)提及機(jī)器人，關(guān)鍵在于傳遞一個(gè)信號(hào)：英偉達(dá)的雄心不止于在 AI 訓(xùn)練環(huán)節(jié)分一杯羹，更要深度嵌入 AI 應(yīng)用與落地全程。這既是勾勒未來(lái)宏圖，更是向投資者與業(yè)界宣告，英偉達(dá)正從 AI 基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商蛻變，全力進(jìn)擊未來(lái)智能機(jī)器的“大腦”核心。

這就是戰(zhàn)略部署的成功，一直緊跟市場(chǎng)的變化，迎合投資者的預(yù)期，所以，它不漲都難。

當(dāng)然，英偉達(dá)也有危機(jī)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，比如，AMD的MI300X和英特爾的Gaudi3都在努力爭(zhēng)奪數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的份額。

更要命的是，在中國(guó)市場(chǎng)英偉達(dá)因?yàn)椴豢煽沽M(jìn)不去，而中國(guó)作為人工智能實(shí)力僅次于美國(guó)的地區(qū)，又有無(wú)數(shù)企業(yè)需要AI算力。而這個(gè)國(guó)家也不是完全沒(méi)有出現(xiàn)一個(gè)能代替“英偉達(dá)”的企業(yè)。因此這個(gè)市場(chǎng)，是黃仁勛唯一需要擔(dān)心的市場(chǎng)，美國(guó)現(xiàn)在的禁令，對(duì)其十分不利。黃仁勛這樣講：“在拜登政府時(shí)期，NVIDIA在中國(guó)的市占有率高達(dá)9成，如今卻已下滑至5成，其余市場(chǎng)份額被本土技術(shù)取代?！?/span>

黃仁勛也不是完全的坐以待斃，這也就是他費(fèi)勁心思出閹割版芯片的原因。不是老黃在用閹割版糊弄中國(guó)人，而是中國(guó)這個(gè)市場(chǎng)對(duì)于英偉達(dá)太重要了，它正在全力保住自己在中國(guó)的市場(chǎng)份額。