中國推出新一輪消費電子產(chǎn)品以舊換新補貼政策

據(jù)國家發(fā)展改革委于8月1日宣布，2025年第4輪人民幣690億元的消費品以舊換新補貼資金將于10月起下放。屆時，全年累計撥付的3,000億元補貼資金將全面落地。這一政策旨在穩(wěn)內(nèi)需、穩(wěn)產(chǎn)業(yè)鏈需求，并推動消費轉(zhuǎn)型，為消費電子、家電、半導(dǎo)體及AI應(yīng)用等產(chǎn)業(yè)帶來潛在的長尾拉動效應(yīng)。

家電與消費電子迎來換新潮

本輪補貼政策將覆蓋家用電器、筆記本電腦、手機、電視等消費電子類產(chǎn)品。隨著第4季度690億元資金的下放，加上前期補貼資金的滲透，預(yù)計官方將持續(xù)刺激下半年的“換新潮”。部分地方政府與家電品牌已提前布局促銷補貼方案，通過地方與中央補貼疊加、以舊抵新等方式刺激購買力。這將為長期依賴出口的中國家電與消費電子企業(yè)緩解外需疲弱帶來的壓力。

消費電子與家電類品牌如海爾、美的、小米、TCL等將是直接受益者。從供應(yīng)鏈來看，相關(guān)零組件供應(yīng)商與ODM代工廠也將因訂單回流而受益，尤其是智能化或節(jié)能模塊的供應(yīng)商，政策目標(biāo)更具吸引力。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒂a庫存行情

本輪以舊換新政策對消費電子終端需求的帶動，可能觸發(fā)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈局部補庫存行情。尤其是在低迷近一年多的PC與手機市場，若因政策刺激出現(xiàn)回暖，相關(guān)芯片需求有望同步拉動。分析人士指出，國內(nèi)需逐步回穩(wěn)復(fù)蘇，有望帶動SoC、驅(qū)動IC、MCU電源管理IC、Wi-Fi/藍牙芯片等基礎(chǔ)零組件的庫存回補。

其中，主要供應(yīng)中高端顯示驅(qū)動IC的企業(yè)將受益于面板與智能電視需求的回溫；家用網(wǎng)通芯片與音效處理芯片領(lǐng)域則反映智能家居升級趨勢，均有望從中獲益。雖然目前市場尚未大規(guī)模出現(xiàn)回補庫存現(xiàn)象，但官方希望通過政策為產(chǎn)業(yè)注入強心針。預(yù)計10月后，若消費需求端反應(yīng)良好，將帶動一波上游IC投片動能回升。

AI應(yīng)用成政策重點支持方向

發(fā)改委還強調(diào)，中國正處于人工智能應(yīng)用落地的關(guān)鍵窗口期，對AI應(yīng)用的需求正在釋放。未來政策將支持智能終端產(chǎn)品的普及與更新?lián)Q代。例如，配備AI鏡頭、語音助理、智能節(jié)能等功能的產(chǎn)品正逐漸取代傳統(tǒng)設(shè)備，有望成為政策補貼的主要對象。這對AI芯片、邊緣運算與語音識別等AI解決方案供應(yīng)商來說，是值得關(guān)注的商機。