中美關(guān)稅戰(zhàn)按下“暫停鍵”：半導(dǎo)體企業(yè)仍面臨挑戰(zhàn)

5月12日，中國與美國發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》，雙方承諾將于2025年5月14日前采取以下舉措：

美方承諾取消根據(jù)2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對中國商品加征的共計91%的關(guān)稅，修改2025年4月2日第14257號行政令對中國商品加征的34%的對等關(guān)稅，其中24%的關(guān)稅暫停加征90天，保留剩余10%的關(guān)稅。

中國也同步作出調(diào)整，取消根據(jù)稅委會公告2025年第5號和第6號對美國商品加征的共計91%的反制關(guān)稅；修改稅委會公告2025年第4號規(guī)定的針對美對等關(guān)稅的34%反制關(guān)稅，相應(yīng)暫停其中24%的關(guān)稅90天，剩余10%的關(guān)稅予以保留。同時暫?；蛉∠?025年4月2日起針對美國的非關(guān)稅反制措施。

此次中美會談的成果為兩國持續(xù)數(shù)年的貿(mào)易戰(zhàn)按下了“暫停鍵”，雖未徹底解決核心分歧，但通過關(guān)稅“休戰(zhàn)”，中美貿(mào)易戰(zhàn)迎來實質(zhì)性緩和，全球供應(yīng)鏈將迎來新一輪重構(gòu)。 

半導(dǎo)體企業(yè)仍面臨挑戰(zhàn)

美國完全取消對中國商品加征的共計91%的關(guān)稅，這意味著其中涉及芯片的部分（如特定存儲芯片、光模塊）已恢復(fù)至正常關(guān)稅水平，本次調(diào)整適用于2025年5月12日后進口的芯片，且需在報關(guān)時提交原產(chǎn)地證明（晶圓流片地證明文件，如采購訂單、生產(chǎn)記錄）。

另外，中國也取消了對美芯片加征的共計91%的關(guān)稅，相關(guān)商品（包括存儲芯片、 AI芯片、汽車芯片）的關(guān)稅恢復(fù)至基礎(chǔ)水平。根據(jù)中國海關(guān)總署規(guī)定，集成電路原產(chǎn)地以 “晶圓流片工廠所在地” 為準。美國本土生產(chǎn)的芯片（如英特爾、美光的本土產(chǎn)品）需繳納10%基礎(chǔ)關(guān)稅；海外流片的美國設(shè)計芯片（如英偉達在臺積電代工的GPU）因原產(chǎn)地非美國，可規(guī)避關(guān)稅。

中美關(guān)稅調(diào)整為美國半導(dǎo)體企業(yè)打開短期市場窗口，10%的基礎(chǔ)關(guān)稅和暫停24%反制關(guān)稅顯著降低中國進口成本。值得注意的是，24%的反制關(guān)稅暫停90天（至2025年8月10日），為企業(yè)提供短期緩沖期。若雙方未在暫停期內(nèi)達成新協(xié)議，該部分關(guān)稅可能恢復(fù)，導(dǎo)致成本反彈。

· 短期利好：中國企業(yè)可能在90天暫停期內(nèi)加大采購，利用暫停期鎖定低價庫存，對沖未來關(guān)稅恢復(fù)風(fēng)險。預(yù)計2025年二季度美國對華半導(dǎo)體出口量同比增長25%-30%，但三季度后可能因關(guān)稅恢復(fù)出現(xiàn)回調(diào)。

· 長期博弈：中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度國產(chǎn)模擬芯片市占率同比提升5個百分點至28%，部分替代TI、ADI的產(chǎn)品，國產(chǎn)替代的加速推進。

實際上，先進制程的出口管制其實并未松動，美國仍限制對華出口EUV光刻機、16/14nm以下制程技術(shù)，即使關(guān)稅降低，中國晶圓廠采購美國高端設(shè)備仍需通過BIS審批，周期長達6-12個月。在封測環(huán)節(jié)還有附加條件，即臺積電等代工廠對非白名單中國設(shè)計企業(yè)實施發(fā)貨審查，要求使用白名單封測廠商，導(dǎo)致生產(chǎn)周期延長3-6個月。同時，美國商務(wù)部將高帶寬存儲器（HBM）、300億晶體管以上的AI芯片納入“實體清單”，即使關(guān)稅降低，此類產(chǎn)品仍無法進入中國市場。

未來博弈焦點將集中于政策延續(xù)性、技術(shù)出口管制松動可能性及國產(chǎn)替代的推進速度，以及中國半導(dǎo)體企業(yè)如何優(yōu)化供應(yīng)鏈布局，同時如何應(yīng)對關(guān)稅恢復(fù)風(fēng)險和技術(shù)封鎖壓力。