「匯率、關(guān)稅、戰(zhàn)爭」亂成一鍋粥 AI供應(yīng)鏈仍獨(dú)強(qiáng)

對中國臺灣電子產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈來說，目前總體經(jīng)濟(jì)與全球局勢確實(shí)混亂。

目前最直接的影響，除了對等關(guān)稅90天緩征期，將在7月9日屆滿公布外，新臺幣強(qiáng)力升值對出口為主的眾多臺廠來說，5、6月已出現(xiàn)匯損與毛利率下滑沖擊，不少業(yè)者獲利將明顯受到侵蝕。

業(yè)界不乏這樣的聲音：上半年可能白做工，而下半年又因先前的「提前拉貨」，客戶轉(zhuǎn)趨保守下，旺季效應(yīng)恐難現(xiàn)。

不過，由于AI數(shù)據(jù)中心建置成為現(xiàn)階段維持高速成長的少數(shù)領(lǐng)域，可望助力相關(guān)供應(yīng)鏈營運(yùn)表現(xiàn)，維持成長態(tài)勢，甚至不少業(yè)者業(yè)績例如NVIDIA、臺積電等，仍有機(jī)會營運(yùn)逆勢創(chuàng)高。

接二連三的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，與變動劇烈的經(jīng)濟(jì)政策，已對各國企業(yè)帶來重大沖擊，全球半導(dǎo)體、科技產(chǎn)業(yè)版圖正在重塑建構(gòu)。

半導(dǎo)體業(yè)者表示，國際政經(jīng)局勢變動劇烈，導(dǎo)致通膨加劇、景氣復(fù)蘇緩慢與經(jīng)濟(jì)成長疲弱，原本預(yù)期全面恢復(fù)成長正軌的終端市況，恐又要再延后。

2025年初以來全球政經(jīng)環(huán)境動蕩不安，美國總統(tǒng)特朗普（Donald Trump）4月2日宣布對全球多國祭出對等關(guān)稅措施，隨后又宣布暫緩90天，同時(shí)與中國正面對決，相互調(diào)升關(guān)稅。

沒多久卻又出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，雙方突然坐下來談判，加上陸續(xù)釋出的AI芯片禁令等多項(xiàng)政策，讓各國政府、企業(yè)無所適從，只能走一步算一步，等待對等關(guān)稅90天豁免大限到期。

川普2.0在全球掀起風(fēng)暴，經(jīng)濟(jì)與金融市場在對等關(guān)稅等多項(xiàng)政策揭露下，導(dǎo)致股匯債市大亂，始料未及的是，俄烏戰(zhàn)爭、以巴沖突還沒落幕，以色列又與伊朗交戰(zhàn)，美國日前更出手對伊朗核設(shè)施發(fā)動精準(zhǔn)轟炸，引發(fā)中東緊張升溫。

更傳出，伊朗揚(yáng)言封鎖荷莫茲海峽，威脅全球原油命脈，據(jù)估算，每日經(jīng)由荷莫茲海峽的石油量高達(dá)2,000萬桶，供應(yīng)量占全球20%，若全面封鎖，全球油價(jià)恐劇烈波動，令依賴進(jìn)口的國家將陷入恐慌，一連串重大事件連鎖效應(yīng)，正沖擊全球政經(jīng)市場與各產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展與版圖重組。

半導(dǎo)體業(yè)者表示，美中關(guān)系時(shí)好時(shí)壞，特朗普反反覆覆態(tài)度，完全令外界摸不著頭緒，對臺廠而言，現(xiàn)階段最直接受到影響的就是7月9日對等關(guān)稅豁免期限將至，美國是否再繼續(xù)延期，以及直接公布各國關(guān)稅，不論何種決定都有所沖擊。

同時(shí)，近月可能在大國承壓下的新臺幣兌美元快速升值走勢，更是完全啃蝕了以出口為導(dǎo)向的眾多企業(yè)的利潤。 市場推測，7、8月陸續(xù)公布的第2季財(cái)報(bào)，多家業(yè)者匯損恐超乎預(yù)期。

半導(dǎo)體與電子業(yè)競爭力出口競爭力已明顯承壓，以美元報(bào)價(jià)的業(yè)者影響不小。

在中東局勢方面，目前觀察以伊交火，對于全球股匯債市與貨幣政策影響甚巨，預(yù)期美國政府與中國等大國應(yīng)會全力不讓局勢失控，將伊朗報(bào)復(fù)美國與封鎖荷莫茲海峽風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)降至最低。

供應(yīng)鏈表示，對等關(guān)稅、美中沖突與中東危機(jī)等戰(zhàn)爭等都將影響全球政經(jīng)局勢，對半導(dǎo)體與電子科技產(chǎn)業(yè)來說，營運(yùn)成本與獲利有已明顯承壓，大國壓力下，全球布局策略也遭完全拿捏。

不過，在多重風(fēng)險(xiǎn)交匯之際，AI需求仍維持高成長，成為相關(guān)供應(yīng)鏈避險(xiǎn)重地，甚至助力部分業(yè)者可抵銷關(guān)稅與新臺幣升值帶來的損害。

以NVIDIA為首的AI產(chǎn)業(yè)鏈，2025年多家業(yè)者業(yè)績?nèi)詫⒂袆?chuàng)高成績，如臺積電日前仍維持2025年美元營收成長25%目標(biāo)，在AI需求強(qiáng)勁加持下，臺積電有信心2025年的成長幅度，可繼續(xù)超越晶圓制造2.0產(chǎn)業(yè)的整體成長。