長信科技觸摸屏今年貢獻利潤

　　蕪湖長信科技從事平板顯示真空薄膜材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主導產(chǎn)品為ITO導電膜玻璃。由于具有良好透明導電性能，ITO導電膜玻璃廣泛地應用于平板顯示器件、太陽能電池、特殊功能窗口涂層及其他光電器件領域，是目前LCD(液晶顯示)、PDP(等離子顯示)、觸摸屏等平板顯示器件唯一的透明導電電極材料。

　　通過長期的技術積累，長信科技掌握了真空薄膜技術，并在真空鍍膜設備的研制上也有相當?shù)募夹g積累。在此基礎上，長信科技業(yè)務領域不斷擴展，產(chǎn)品由最初的TN-ITO導電膜玻璃，擴展至目前的TN、STN、TP(為觸摸屏配套的ITO導電膜玻璃)三種ITO導電膜產(chǎn)品，并向投射式電容觸摸屏領域進軍。根據(jù)中國光學光電子行業(yè)協(xié)會液晶分會的統(tǒng)計，2006-2008年長信科技的ITO導電膜玻璃的產(chǎn)量、銷售量居國內(nèi)第一位。

　　2007-2010年，長信科技收入從1.8億元增加到4.8億元，復合年均增長率(CAGR)為39.4%，凈利潤從3970萬元增加到1.17億元。在長信科技2010年的收入構成中，ITO導電膜玻璃占97%，手機視窗材料占3%。

　　毛利率接近40%

　　近年來，長信科技在鞏固規(guī)模優(yōu)勢的同時，自主開發(fā)和掌握了多項產(chǎn)品的升級或拓展生產(chǎn)技術，如液晶顯示器背光源玻璃、高透減反觸摸屏用ITO導電膜玻璃等，確立了長信科技在行業(yè)內(nèi)的技術領先優(yōu)勢。另外，研發(fā)投入的一部分為布局投射式電容觸摸屏業(yè)務。

　　平板顯示產(chǎn)業(yè)鏈包括上游基礎原材料，如ITO導電膜玻璃、偏光片、液晶、驅動IC等，中游面板設計制造與集成模組，以及下游儀器儀表、消費電子等信息產(chǎn)品。上游基礎材料占整個平板顯示成本的60%～70%，利潤約占30%以上。因此，上游基礎原材料的發(fā)展、提升，將對整個信息產(chǎn)業(yè)升級轉型、產(chǎn)業(yè)結構提升、經(jīng)濟增長方式轉變都具有重要意義。

　　長信科技業(yè)務處于平板顯示產(chǎn)業(yè)鏈的上游，其客戶主要為中游的液晶顯示面板和觸摸屏模組廠商。我們認為，長信科技最重要的優(yōu)勢在于專業(yè)化的生產(chǎn)和精細化管理帶來的性價比優(yōu)勢，以及由此帶來的客戶認可和規(guī)模效應成為保障公司競爭力的護城河。

　　長信科技以真空薄膜技術為基礎，專注于平板顯示真空薄膜材料的生產(chǎn)，積累了十余年的專業(yè)生產(chǎn)經(jīng)驗。專業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)驗積累，使長信科技形成了成熟的產(chǎn)品技術管理能力和精細的現(xiàn)場管理水平，長信科技產(chǎn)品綜合良品率達到93%以上，高于行業(yè)平均水平的91%。良品率是決定產(chǎn)品單位成本的重要因素，長信科技具有高良品率，能提高產(chǎn)品的性價比，使得公司雖然設在蕪湖這個中部城市，產(chǎn)品在長三角、珠三角等沿海地區(qū)具有很強競爭力。近年來，長信科技毛利率接近40%，這在成熟的電子元器件制造領域是很高的水平，充分體現(xiàn)公司優(yōu)秀的現(xiàn)場管理。

　　ITO導電膜玻璃線或升級

　　長信科技的ITO導電膜玻璃業(yè)務有11條生產(chǎn)線，其中7-8條既可以生產(chǎn)TN，又能生產(chǎn)STN。整體年產(chǎn)能4000萬片，月產(chǎn)能350萬片。去年三季度由于旺季不旺，目前兩條TN線停產(chǎn)進行升級，總體產(chǎn)能利用率80%左右，良品率接近95%。展望2012年，我們認為這部分業(yè)務會出現(xiàn)產(chǎn)量保持穩(wěn)定、產(chǎn)品升級為主。

　　但是，我們預計長信科技在2012年擴產(chǎn)可能不大，但同時我們也不認為產(chǎn)量會延續(xù)下半年萎縮的態(tài)勢，主要在于我們預計電子行業(yè)景氣度將在2012年觸底回升，支持的論據(jù)有半導體設備訂單出貨比持續(xù)上升，以及全球半導體銷售額出現(xiàn)底部特征。

　　此外，長信科技在觸摸屏業(yè)務上有2.5代線、3代線和5代線三種。其中，2.5代線月產(chǎn)能6萬片，年產(chǎn)能70萬片，由于每片能切成3.5英寸的35塊，即總共年產(chǎn)3.5英寸2000萬片。目前在小批量試生產(chǎn)，預計今年二季度產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)能利用率達到50%以上;良品率方面隨著員工熟練度提升，有望在今年二季度達到80%以上。