全球Top3鋁電容廠掀漲價潮，第二波也箭在弦上

光伏、電動車、****等產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，進(jìn)一步擴(kuò)寬了國產(chǎn)廠商的替代空間。

3月18日消息，據(jù)媒體報道，全球排名分別位列第一、第二的日系鋁電容廠佳美工（Nippon Chemicon）、尼吉康（Nichicon）已相繼宣布調(diào)漲鋁電容價格。佳美工已向客戶端發(fā)出漲價通知，下游中大型電源廠已陸續(xù)知悉。而17日，下游廠商傳出尼吉康的書面漲價通知，以整整一頁文字向客戶表達(dá)目前面臨的困境。

就在不久前，消息稱日系第三大鋁電容廠紅寶石（Rubycon）發(fā)出漲價通知，3月1日啟用新價格。國內(nèi)鋁電容大廠艾華、江海隨即也在3月初通知客戶，準(zhǔn)備調(diào)漲鋁電容價格，新價格生效日待定。

根據(jù)市調(diào)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，全球前三大鋁電容廠佳美工、尼吉康、紅寶石合計市占率已達(dá)50%。

成本上漲、供求錯配 ，鋁電容第二波漲價“箭在弦上”

成本上漲是調(diào)價原因之一。臺灣地區(qū)鋁電容廠已在2月針對中小客戶調(diào)價。據(jù)媒體報道，臺系鋁電容廠坦言，上游材料價格不斷升高，已經(jīng)到了難以自行化解的地步，鋁箔、鋁殼、導(dǎo)針等價格連續(xù)上漲，鋁電容廠第二季針對大型客戶的調(diào)漲，已經(jīng)箭在弦上。

另外，業(yè)界表示，鋁質(zhì)電容漲勢在被動元件中最為整齊，主要因鋁質(zhì)電容需經(jīng)耗費(fèi)電力的電鍍制程，各大廠均將鋁電容送往中國大陸、美國等電費(fèi)相對較低的國家電鍍，再送回原廠完成下一段制程，加上鋁電容的體積相對比較大，因此運(yùn)輸成本的比率遠(yuǎn)高于MLCC、晶片電阻，在運(yùn)輸費(fèi)用暴漲三倍的情況下，鋁電容廠面臨極大的運(yùn)輸成本壓力。

供求錯配更為日廠漲價添了一把火。尼吉康表示，從去年9月開始，包含汽車在內(nèi)的各類市況顯著好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致公司的接單已經(jīng)超出產(chǎn)能，雖然公司已經(jīng)調(diào)整產(chǎn)線、竭盡所能地滿足客戶訂單需求，仍不敷所需。

而隨著伺服器、繪圖卡需求暢旺，挖礦熱潮再起，加上車用需求持續(xù)擴(kuò)大，鋁質(zhì)電容的終端需求走強(qiáng)，部分規(guī)格產(chǎn)品交期已經(jīng)延長至六個月以上，交期延長的情況更甚MLCC、晶片電阻。

國產(chǎn)替代空間廣闊 ，“國內(nèi)雙雄”轉(zhuǎn)向新能源領(lǐng)域

鋁電解電容國內(nèi)雙雄艾華集團(tuán)、江海股份2019年的收入占全球鋁電解電容市場規(guī)模比重約6.1%和5.7%，整體規(guī)模與海外龍頭佳美工、尼吉康等仍有明顯差距。

東北證券在研報中表示，目前鋁電解電容器的大部分市場份額掌握在日本廠商手中，隨著日系廠商產(chǎn)能逐步向汽車電子等領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，為國內(nèi)廠商發(fā)展提供良好機(jī)遇。與此同時，貿(mào)易摩擦升級提升產(chǎn)業(yè)鏈自主可控訴求，疊加新冠疫情影響下游客戶逐漸依賴國內(nèi)供應(yīng)鏈體系，國內(nèi)鋁電解電容企業(yè)有望借本輪國產(chǎn)替代機(jī)遇得到快速發(fā)展。

值得注意的是，光伏、電動車、****等新能源產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，進(jìn)一步擴(kuò)寬了國產(chǎn)替代空間。

資料顯示，艾華鋁電解電容在消費(fèi)類中份額第一，產(chǎn)品主要應(yīng)用于家電、快充、照明LED等，工業(yè)占比少。但這一收入結(jié)構(gòu)正慢慢發(fā)生變化。

綜合中泰證券和華創(chuàng)證券1月19日發(fā)布的研報，艾華集團(tuán)在2020年已經(jīng)開始加快工業(yè)類客戶送樣認(rèn)證，在工控、電源、逆變器等領(lǐng)域已經(jīng)取得突破。公司新增的牛角電容產(chǎn)能已于2021年初開始投產(chǎn)，主要定位于汽車、工業(yè)等高端市場，預(yù)計一季度將持續(xù)爬坡貢獻(xiàn)收入。

天風(fēng)證券2月24日發(fā)布研報稱，江海股份鋁電容向高端化升級，新業(yè)務(wù)薄膜電容&超級電容下游應(yīng)用場景（新能源電力、新能源車）具有高成長性，為公司發(fā)展提供新動力。