取暖家電需求旺盛 歐洲過冬危機(jī)能否成就行業(yè)長期業(yè)績增長點？

　歐洲能源危機(jī)導(dǎo)致的過冬難問題讓中國取暖家電上市企業(yè)走上投資“風(fēng)口”，但隨著供需關(guān)系的變化，這股“風(fēng)口”還能持續(xù)多久？

　　彩虹集團(tuán)(003023.SZ)在國內(nèi)電熱毯行業(yè)處于龍頭地位，近一個月受二級市場追捧實現(xiàn)8個“漲停板”，但與其行業(yè)龍頭地位不相匹配的地方在于，彩虹集團(tuán)目前對歐洲的出口業(yè)務(wù)仍在籌備起步階段。

　　主營取暖家電的上市公司除了彩虹集團(tuán)，還有萬和電氣(002543.SZ)、海鷗住工(002084.SZ)、日出東方(603366.SH)等。當(dāng)前市場投資者所關(guān)心的一個重要問題是，歐洲過冬危機(jī)帶來的旺盛需求能否成為相關(guān)家電企業(yè)長期的業(yè)績增長點？

　　萬和電氣相關(guān)負(fù)責(zé)人向南方財經(jīng)全媒體記者指出，“進(jìn)入秋季以來，歐洲市場需求大增，海外訂單大幅增加。今年三季度，萬和電氣取暖設(shè)備銷售額超2000萬元，同比增長102%，目前還在加緊籌建新的生產(chǎn)線保障訂單生產(chǎn)?！?/p>

　　有金融機(jī)構(gòu)家電行業(yè)分析師告訴南方財經(jīng)全媒體記者，“歐洲能源危機(jī)背景下，熱泵、取暖小家電需求有望持續(xù)升溫，但能否成為長期性的業(yè)績增長點則有待觀察，當(dāng)前大多數(shù)取暖電器的生產(chǎn)技術(shù)含量并不高，相關(guān)企業(yè)應(yīng)該抓住此次市場機(jī)遇發(fā)展核心科技，向智能化、低碳節(jié)能以及高端化的方向發(fā)展?！?/p>

　　取暖電器企業(yè)加大海外布局

　　10月14日，彩虹集團(tuán)股價正處于氣勢如虹的階段，給深交所的回復(fù)函中回答了市場投資者關(guān)心的熱點問題。

　　在海外業(yè)務(wù)方面，彩虹集團(tuán)回復(fù)稱，截至2022年6月底，電熱毯等家用柔性取暖產(chǎn)品實現(xiàn)海外銷售收入21萬元，此外，目前在手訂單金額約133萬元，合計占上一年度公司營業(yè)總收入比例僅為0.13%。

　　雖然是電熱毯領(lǐng)域的業(yè)內(nèi)龍頭，但彩虹集團(tuán)的產(chǎn)品以國內(nèi)銷售為主。今年在歐洲市場的旺盛需求下，才組建了海外市場開拓部門和服務(wù)團(tuán)隊，從事產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)，但單張訂單數(shù)量低，總體金額小，未對公司收入產(chǎn)生實質(zhì)影響。

　　與此相同，近日有投資者向長虹美菱(000521.SZ)提問，歐洲近來熱銷空氣能熱泵、電熱毯，而公司這二款產(chǎn)品最近產(chǎn)銷情況如何？

　　對此，長虹美菱10月18日在投資者互動平臺表示，公司空氣能熱泵、電熱毯產(chǎn)品銷售收入占公司總營業(yè)收入的比重很低，上述產(chǎn)品未對外出口。

　　換言之，作為海外業(yè)務(wù)的新入局者，彩虹集團(tuán)、長虹美菱能否在此次歐洲市場風(fēng)口中分一杯羹，成為市場投資者重點關(guān)注的問題。

　　據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年1-8月中國家電行業(yè)出口額同比下降8.6%，但取暖小家電品類總出口額143.7億元，同比增加21.4%；其中，向歐洲(俄羅斯除外)出口額共51.3億元，同比增加29.8%，歐洲出口同比增速高于大盤主要原因是由風(fēng)扇式和其他對流式加熱器，以及電暖毯高速增長驅(qū)動。

　　廣東世聯(lián)電器公司是一家主要做出口業(yè)務(wù)的取暖家電企業(yè)，今年以來取得了業(yè)績的明顯增長。“我們企業(yè)是外向型生產(chǎn)企業(yè)，95%以上都是出口產(chǎn)品，今年出口歐洲電暖器比去年增長30%，從5月到10月出口增幅一直都比預(yù)期要更好?！笔缆?lián)電器營銷部總經(jīng)理卜志明告訴記者。

　　實際上，中國是全球最大的取暖小家電市場，歐美地區(qū)則主要以暖通空調(diào)方式取暖。Euromonitor數(shù)據(jù)，2021年中國、西歐、東歐地區(qū)取暖小家電市場規(guī)模分別為21.4億美元、13.0億美元、4.1億美元，占全球比重分別為31.6%、13.1%、6.1%。

　　歐洲在能源危機(jī)和天氣干旱雙重因素影響下，天然氣和電力價格漲幅明顯。歐盟統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2022年7月，歐盟能源價格通脹年增長率達(dá)38.3%。

　　在電費和天然氣大幅漲價的情況下，相對于功率較高、能耗較高的暖通空調(diào)而言，價格便宜耗電量低的電熱毯、電暖器受到歐洲人的青睞。

　　據(jù)英國一家媒體計算，一條額定功率為100瓦的電熱毯開一整晚(約8小時)，所需電費僅為0.42英鎊，耗電程度僅為暖通空調(diào)的十分之一。

　　據(jù)中國家用電器協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年以來，多數(shù)家電產(chǎn)品對歐洲出口額呈下降態(tài)勢，但取暖類家電產(chǎn)品，比如電熱毯、電暖器、電熱水器對歐洲出口實現(xiàn)強(qiáng)勁增長，其中電熱毯以97%的增速引領(lǐng)其他品類。

　　不過，取暖家電在歐洲市場的第一輪需求熱潮正在接近尾聲。

　　歐洲最冷的月份通常出現(xiàn)在11月、12月以及1月，商家通常會在11月前就備好貨物?！皬囊酝?jīng)驗來看，取暖家電生產(chǎn)的季節(jié)性非常明顯，在歐洲等海外市場，一般是從4月份后開始訂單需求增加，8月-10月份則到達(dá)高峰，此后因為物流、銷售也需要時間，訂單量會逐漸下滑，今年行情比較好，10月份還有商家在追加訂單。”一家華南的取暖家電企業(yè)的銷售主管告訴記者。

　　一方面，對于上游生產(chǎn)企業(yè)而言，取暖電器最旺盛的需求時點或已經(jīng)過去；另一方面，則是更多家電企業(yè)聞風(fēng)而動，正在擴(kuò)充產(chǎn)能加大布局。供需關(guān)系的變化，也成為取暖家電企業(yè)在二級市場投資熱度下降的原因之一。

　　彩虹集團(tuán)表示，在產(chǎn)能方面，2021年度公司電熱毯產(chǎn)量達(dá)到700萬條以上。公司正加快生產(chǎn)，減輕和彌補(bǔ)前期因高溫限電、疫情封控造成的階段性產(chǎn)量損失。在海外業(yè)務(wù)方面，公司在亞馬遜上架試銷產(chǎn)品運抵亞馬遜海外倉，正在努力開拓出口市場。

　　巨星科技(002444.SZ)近期在回復(fù)投資者提問時表示，公司一直通過歐洲銷售渠道銷售暖爐、壁爐、取暖器等產(chǎn)品，滿足歐洲居民的取暖需求。近期上述產(chǎn)品訂單取得較快增長，公司正加大備貨以滿足歐洲居民需求。

　　取暖電器技術(shù)門檻有待提高

　　電熱毯行業(yè)因為近年來國內(nèi)需求增長速度不明顯，技術(shù)發(fā)展緩慢，產(chǎn)品更新?lián)Q代較少，在市場上一度被認(rèn)為是“夕陽產(chǎn)業(yè)”。

　　據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2021年中國電熱毯市場達(dá)5000億元，但國內(nèi)有超過200家生產(chǎn)廠家，行業(yè)競爭十分激烈，產(chǎn)業(yè)格局較為分散，即便是行業(yè)龍頭彩虹集團(tuán)，近年來在國內(nèi)的市場占有率僅為11%左右，而且電熱毯行業(yè)整體技術(shù)壁壘不高，缺乏創(chuàng)新動力。

　　從我國取暖產(chǎn)品整體行業(yè)來看，根據(jù)取暖效用可以將產(chǎn)品分為兩大類，即局部供暖和全屋供暖，其中全屋供暖有暖氣、地暖、壁掛爐、暖通空調(diào)、空氣源熱泵等取暖產(chǎn)品，局部供暖則主要是電熱毯、取暖器以及電熱暖手器等取暖小家電。

　　在取暖產(chǎn)品的選擇上，消費者的關(guān)注點主要在于售價和功率。

　　與歐洲消費者的需求偏好類似，電熱毯等取暖小家電在國內(nèi)市場的競爭力，主要原因在于使用功率和零售價遠(yuǎn)低于其他取暖方式，比如電熱毯的售價普遍在100-300元之間，制熱功率在60W-100W之間，而暖通空調(diào)則需要1500元以上，制熱功率在1200W以上。

　　也因此，雖然電熱毯的技術(shù)水平、取暖效果不如暖通空調(diào)等，但憑借著較為低廉的使用成本，在市場仍有一定受眾群體。

　　在技術(shù)儲備方面，彩虹集團(tuán)在今年9月的投資者調(diào)研會議上表示，公司的核心技術(shù)包括雙層螺旋發(fā)熱線、發(fā)熱線高性能熔融材料、全線路安全保護(hù)等。但記者梳理發(fā)現(xiàn)，早在2020年，彩虹集團(tuán)已經(jīng)宣稱要自主研發(fā)國際領(lǐng)先的PTC發(fā)熱線技術(shù)以替代傳統(tǒng)的雙層螺旋發(fā)熱線技術(shù)，目前尚未看到該項技術(shù)的進(jìn)展情況。

　　盤古智庫高級研究員江瀚認(rèn)為，“生產(chǎn)電熱毯和取暖器的技術(shù)門檻并不高，大部分的電器類企業(yè)都可以生產(chǎn)，雖然有市場的整體風(fēng)口在進(jìn)行驅(qū)動，但是由于很多中小企業(yè)也可以提供這一方面的服務(wù)，從而導(dǎo)致了頭部公司本身的市場競爭優(yōu)勢并不強(qiáng)?！?/p>

　　隨著時代發(fā)展變化，消費者對電熱毯產(chǎn)品的需求也從原本的經(jīng)濟(jì)耐用逐漸轉(zhuǎn)向環(huán)保健康、時尚美觀、個性化等方面，一些高新技術(shù)和新材料被運用于電熱毯等取暖產(chǎn)品，行業(yè)往高端化、多功能化、智能化的發(fā)展趨勢明顯。

　　實際上，彩虹集團(tuán)也意識到需要差異化、精細(xì)化發(fā)展，近期在投資者調(diào)研會上表示電熱毯產(chǎn)品從早期的排潮御寒滿足基本取暖需求，向睡眠質(zhì)量監(jiān)測、抗菌除螨、局部空氣微調(diào)節(jié)等功能化、多樣化方向發(fā)展。

　　中研普華發(fā)布的相關(guān)報告顯示，取暖器產(chǎn)品在特色功能的研發(fā)上越來越精進(jìn)與貼合各種消費場景，例如傾倒斷電、恒溫、定時開關(guān)遙控、智能控制、浴室可用防水性強(qiáng)、小巧便攜等等都在逐漸成為標(biāo)配功能，具備冷暖風(fēng)、凈化、加濕等更多功能于一體的產(chǎn)品，極大地滿足了各類顧客的需求點。

　　海外市場的增長潛力如何？

　　短期來看，取暖電器產(chǎn)品在海外市場供不應(yīng)求，長期來看，這種需求是否有持續(xù)增長的可能性？

　　此次歐洲能源危機(jī)的情況特殊，具有一定的偶然性。

　　銀河證券分析認(rèn)為，歐洲化石能源自給率極低、高度依賴俄羅斯進(jìn)口。根據(jù)BP(英國石油)數(shù)據(jù)，2021年歐洲有49%的天然氣來自俄羅斯。俄烏沖突造成歐洲能源成本急劇攀升，高電價沖擊工業(yè)及居民用電。

　　此次危機(jī)暴露了歐洲本身能源結(jié)構(gòu)的脆弱性，歐洲能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。為了應(yīng)對愈演愈烈的能源危機(jī)，歐洲在10月18日正式推出“能源系統(tǒng)數(shù)字化”計劃，以改變對俄羅斯化石燃料的依賴，該計劃要求于2030年底之前在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資5650億歐元(約合人民幣3.9萬億元)，涉及太陽能、新能源汽車等多個領(lǐng)域。

　　短期來看，對于居民而言，電熱毯這類局部取暖產(chǎn)品屬于臨時性措施，歐洲消費者可能選用取暖效果更好的替代產(chǎn)品，比如熱泵、暖通空調(diào)等，電熱毯的需求增長速度或?qū)⒎啪彙?/p>

　　長期來看，歐盟及德國、法國等多國政府正在尋求多種途徑方式解決能源危機(jī)，高電價問題或有希望得到緩解。此外，電熱毯屬于耐用消費品，折舊周期較長，近兩年一次性需求的集中釋放，未來5年內(nèi)的需求可能會明顯減少。

　　與電熱毯相比，熱泵的發(fā)展前景更為明確。根據(jù)HARP統(tǒng)計，2017年歐洲地區(qū)熱泵在供暖結(jié)構(gòu)中占比僅5%，目前歐洲各國補(bǔ)貼鼓勵熱泵產(chǎn)品，按照計劃未來5年內(nèi)將安裝1000萬臺熱泵。

　　作為全球最大的熱泵消費國和出口國，我國的熱泵產(chǎn)能占據(jù)全球的20%，去年的出口市場規(guī)模達(dá)到了近50億元，預(yù)計今年將突破100億元。

　　熱泵產(chǎn)品也正在成為美的集團(tuán)(000333.SZ)出口的重要增長極。美的今年上半年財報顯示，其熱泵產(chǎn)品出口額同比增長超過200%，出口規(guī)模位列中國熱泵行業(yè)第一。截至今年10月初，美的生活電器取暖類產(chǎn)品在歐洲主要國家德國、法國、英國的銷售同比增幅在20%左右，同比往年有較好的增長。

　　據(jù)了解，美的旗下樓宇科技計劃在意大利投資新建生產(chǎn)研發(fā)基地，總投資達(dá)6000萬歐元，其中包括熱泵生產(chǎn)研發(fā)中心，熱泵年產(chǎn)能30萬臺，預(yù)計將于2024年二季度投產(chǎn)。

　　招商證券近期研報指出，熱泵設(shè)備較高的初始投資以及消費者對短期利益的相對看重阻礙了熱泵滲透率的提升，但在歐洲政策補(bǔ)貼催化和能源價格上漲背景下具有發(fā)展空間。熱泵產(chǎn)品單價較高，高度依賴于政策補(bǔ)貼和替代方案的能源價格，若后續(xù)補(bǔ)貼退坡，或天然氣、煤炭等傳統(tǒng)能源價格大幅回落，其經(jīng)濟(jì)性下降或?qū)?dǎo)致需求下滑。